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【导读】中共中央政治局4月25日召开会议，基金公司火速解读
中国基金报记者 方丽 曹雯璟
据新华社报道，中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
政治局会议指出，要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。
此次会议释放出哪些信号？对资本市场带来哪些影响？招商、创金合信、博时、永赢、国泰、长城、景顺长城、兴业基金等多家基金公司火速解读，他们认为本次会议在充分认识外部压力的同时，延续了“稳中求进”总基调，整体政策表述较为积极，多方面释放出积极信号。
与此同时，这些机构纷纷表示，对A股后市不悲观，可关注科技成长、消费、高股息资产等。
释放多重积极信号
多家基金公司表示，此次政治局会议以“稳中求进”为总基调，释放多重积极信号。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，此次会议“不同寻常”之处在于，在外部环境复杂、国内经济回升基础待稳固的背景下，全面且主动地进行政策布局，涉及财政、货币、民生、产业等多领域，展现出政策制定者应对经济挑战的决心和系统性思维。
“此次会议中，‘加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策’令我印象深刻。从信号力度看，‘加紧’凸显政策紧迫性，政策制定者敏锐捕捉到当前经济形势下政策需快速落地生效的需求。积极财政政策通过加快专项债券、超长期特别国债发行，能直接为基础设施建设、民生保障等领域注入资金，拉动总需求；货币政策适时降准降息，能降低企业融资成本，增加市场流动性。”魏凤春谈道。
招商基金研究部首席经济学家李湛也表示，此次会议以“稳中求进”为总基调，释放三大核心信号：第一，政策力度加码。财政与货币政策协同发力，明确加快专项债、超长期特别国债发行，适时降准降息，保持流动性合理充裕，直接支持实体经济。第二，结构转型提速。聚焦科技创新、新质生产力培育，推动产业链高端化，彰显高质量发展决心。第三，风险与改革双线推进。提出化解地方债务、优化房地产存量收购等风险防控措施，同时加快建设全国统一大市场、扩大服务业开放，兼顾短期稳预期与长期制度优化。此外，民生保障（稳岗返还、粮食稳价）与内需驱动（收入提升、消费扩容）政策联动98策略，为经济复苏提供韧性支撑。
永赢基金表示，中央政治局会议的政策基调总体稳健，符合市场主流预期。从会议释放的信号来看，有以下几个方面的积极因素值得关注：一是科技创新和高质量发展仍被置于优先位置。会议强调“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，这表明在稳增长和促转型之间，政策更倾向于通过提升发展质量来实现长期可持续增长。二是宏观政策仍保持扩张性取向。财政和货币政策表述均较为积极，但政策实施更注重节奏和精准性，避免过度刺激导致政策空间过早耗尽。三是会议特别强调“稳市场、稳预期”，反映出决策层对资本市场稳定的高度重视，这有助于稳定投资者情绪，防止市场出现非理性波动。此外，内需刺激政策明显更加注重服务消费的带动作用，符合经济结构转型升级的大方向。
长城基金认为，总体来看，政治局会议延续了全国两会基调，可以看到政策定力较强。一是去年年底中央经济工作会议在制定今年经济政策和工作部署时，已在一定程度上考虑到特朗普对中国商品加征关税事件的冲击。当前面对关税冲击，决策层和各部门都有政策储备。二是特朗普的政策变化莫测，后续中美之间竞争加剧情况及相关政策难以预测，我国决策层对于宏观增量政策或有后手。
此外，景顺长城基金表示，政治局会议整体内容符合市场预期，虽然没有提及短期出台增量刺激政策，但整体思路是加快使用存量政策，并在未来结合形势变化果断出台增量逆周期政策，对于稳增长、稳预期同样有较好的效果。
促进资本市场长期稳定健康发展
会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。魏凤春表示，更加积极的财政政策，如加快债券发行，一方面增加市场资金供给，为资本市场提供增量资金；另一方面，资金流向重点扶持产业，引导市场投资方向，带动相关产业股票估值提升。
“适度宽松货币政策下，降准有助于增加银行可贷资金，降息降低企业融资成本，提升企业盈利预期，投资者对股票等风险资产的需求增加，市场风险偏好上升。新的结构性货币政策工具与新型政策性金融工具支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等领域，会吸引资金向这些领域聚集，优化资本市场结构，提高资本市场活跃度和吸引力，促进资本市场长期稳定健康发展。”魏凤春谈道。
博时基金首席权益策略分析师陈显顺也认为，在当前海外局势仍持续变化的情形下，本次会议在多个重要方面的积极表述，进一步稳定了资本市场预期、巩固了市场参与人的信心。尤其是本次会议在资本市场方面，提出“持续稳定和活跃资本市场”。“我们认为，后续市场维稳力量有望在外部冲击加大时继续维护市场稳定。”
李湛表示，对资本市场影响方面，一是流动性改善。降准降息预期增强，利率敏感型板块（金融、地产）估值修复动力提升。二是结构性机会。政策重点支持的科技（AI、半导体）、消费（服务、养老）、绿色经济（新能源）或成主线。三是风险偏好修复。地方债务与房地产风险防控表态缓解市场担忧，叠加稳市场政策，短期提振情绪。四是长期逻辑强化。统一大市场与科技自立政策将优化资本配置，中长期利好高端制造与硬科技企业。
永赢基金表示，会议基调总体符合市场主流预期。中期维度，市场下行空间或相对有限，结构性机会或将更突出，科技成长板块调整后有望迎来投资机遇，而防御性资产可对冲波动，整体市场可能进入震荡分化阶段。
关注科技成长、消费、高股息资产等
板块方面，国泰基金表示，政策稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的明确表态，能够帮助市场风险偏好企稳。重点关注：绝对的红利避险，包括银行、公用事业、贵金属仍有一定的底仓配置必要；具有进口替代可能性的相关行业是反弹主线，包括国防军工、农林牧渔、医药生物；内需稳增长政策的发力方向，包括地产、商贸零售等新消费。
永赢基金表示，从会议对于科技、消费的表述来看，可以关注科技成长主线（AI、半导体、机器人等）、消费结构性机会（服务消费、汽车松绑），以及防御性高股息资产。
景顺长城投研团队表示，配置层面，当前AI产业高景气或仍在早期，未来从算力、云计算等基础设施到应用环节有望逐步兑现盈利，仍是中期重要主线。内需板块方面，伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，服务类、新兴消费领域仍有较好投资机会。
兴业基金表示，在均衡配置的基础上，更看好TMT、医药、军工、机器人等科技成长方向的进一步修复。此外，服务业和新消费等具备政策增量方向也值得关注。
李湛表示，关注几个方面：一是科技创新板块，例如人工智能、半导体、机器人等硬科技领域，关注技术突破与政策催化；二是消费升级板块，文旅、医疗养老等服务消费，以及智能家居、绿色家电等新型消费；三是基建与城市更新，专项债支撑基建投资，城中村改造带动建筑建材需求；四是房地产转型，存量房收购政策优化下，物业运营、保障房供应链企业或受益；五是绿色经济，光伏、储能、新能源汽车产业链，聚焦技术迭代与全球化布局；六是资本市场改革相关板块，例如“科创板”创新、大一统市场建设、稳定市场政策或利好券商、物流龙头及科技型中小企业。
编辑：赵新亮
校对：纪元
制作：舰长
审核：许闻
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